跌破2500 到底有沒有“到底”

時間:2018年10月19日 07:53:53 中財網
  大盤昨日低開低走,A股各指數跌幅均在2%以上,上證綜指失守2500點。截至收盤,上證指數報2486.42點,下跌2.94%;深證成指報7187.49點,下跌2.41%;創業板指報1205.03點,下跌2.18%。

  拉長時間軸看,自今年1月29日見到高點3587點以來,滬指一直處于下跌通道,累計下跌約1100點,從高位回撤超過30%。且國慶假期后,滬指呈現加速下跌趨勢,短短9個交易日內跌幅已近12%。那么,市場是否已“超跌”?到底有沒有“到底”?

  此前,資源類板塊一直扮演著護盤角色,以油氣股表現最為突出。10月8日至17日,中國石油累計微跌0.87%,新疆浩源金鴻控股等中小市值油氣股甚至逆勢收獲20%以上漲幅。然而,昨日資源類板塊集體重挫,空頭情緒集中釋放。中國石油股價更是低開低走,全天幾乎沒有反彈,收盤大跌7.92%,一舉吞沒9月中旬以來全部漲幅。有色金屬、煤炭、鋼鐵板塊全線下挫。銀行板塊昨日盡數下挫。醫藥生物板塊也遭重創。

  另一方面,此前已有較大跌幅的科技股,昨日反倒呈企穩跡象,甚至一度引領指數展開反攻。部分科技題材股早盤表現活躍,文一科技英唐智控兩只芯片股一度漲停,寶信軟件四方精創兩只軟件股早盤也曾沖高,但尾盤均有回落。

  隨著大盤下跌,滬深兩市融資余額近期大幅下滑。交易所數據顯示,兩市融資余額在10月10日至17日呈現“六連降”,累計下滑449.47億元,降至7750.35億元,刷新近四年新低。

  縱向看,以市場跌幅統計,有分析師認為,本輪跌幅已達2010至2014年熊市水平,但弱于2001至2005年和2008年熊市。2001至2005年、2008年和2010至2014年的熊市中,上證綜指最大跌幅分別為55%、72%和43%,2015年6月至今,上證綜指跌幅已達46%。

  當前,個股跌幅超過70%的股票數量則超過前三次熊市。2001至2005年、2008年和2010至2014年的熊市中,個股跌幅超過70%的股票數量分別為582只、694只和55只,而自2015年6月至今,跌幅超過70%的股票有854只,從絕對數量上來看已超越前三次熊市。

  融資資金等超高風險偏好資金黯然離場的同時,也有部分價值投資者開始重新審視市場:是否已經到了“極度悲觀點”?

  美國著名投資家約翰·鄧普頓有個知名的投資理論——極度悲觀理論,認為最佳買點出現在“最悲觀”之時,強調在市場極度悲觀點重倉買入,然后等待市場恢復。

  行情又是如何否極泰來的?有研究機構總結:2005年4月股權分置改革提升了風險偏好,是A股走牛的核心驅動因素之一;2009年,強力的貨幣及財政政策刺激經濟增長,驅動熊市轉入牛市;2014年7月,流動性不斷改善疊加資金杠桿,投資者風險偏好提升,A股隨后出現一輪牛市行情。

  “只是,市場不懂我的感受。”股神巴菲特在經歷股市大跌之時曾如此表示。畢竟,不管投資者如何期許和憧憬,“市場先生”自有其邏輯。
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