楊德龍:市場企穩回升還要等多久?

時間:2018年10月19日 09:31:17 中財網
  10月19日,周四A股市場再次出現大幅下挫,周三出現V型的探底回升,但是周四并沒有延續反彈走勢,而是出現了再次回落。各大指數再創調整新低,上證指數跌破2500點整數關口,楊德龍表示這說明當前市場信心恢復還需要很長的時間。現前海開源基金董事總經理、首席經濟學家楊德龍10月19日(本周五)下午5點半到5點,做客新浪財經直播,就市場企穩回升還要等多久的話題與股民面對面,深入的探討和交流。

  當前市場的短期走勢要想逆轉,需要更大的、實質性利好來提振。現在市場擔憂比較大的是上市公司股權質押比例比較高的問題。由于今年以來市場大幅下挫,很多上市公司股權質押比例比較高,而股價下跌之后又需要及時補倉,很多大股東沒有股權可以繼續補倉的,也沒有資金可以補倉,這就造成了強制平倉的風險。雖然有窗口指導券商不能對大股東的股權做強制平倉,但是對于一些融資客戶在跌破平倉線之后不能補倉,也會強制平倉,這造成了新一輪的個股踩踏。

  從海外市場的經驗來看,當市場失效時,或者是出現非理性下跌,甚至是恐慌性踩踏式下跌的時候,出臺一些救市政策,讓市場回歸理性是符合國際慣例的。其中成立平準基金,在市場失效的時候去買入,向市場提供流動性和信心,是一個有效的救市措施。當然,平準基金一定要避免只做短期操作,并承諾在一定期限內或者一定點位之下不退出,這樣才會大幅提振投資者的信心,改變市場的非理性的狀態。

  對于實體經濟來說,在當前經濟轉型過程中遇到了很多的困難和壓力,特別是在信貸方面,很多民營企業的信貸壓力比較大。增加信貸投放,增加對于優質民營企業的支持,可以一定程度上解決民營企業面臨的問題。在財政政策方面,要盡快出臺大幅的減稅降費的政策,不僅是降企業的增值稅,而且能夠降企業的所得稅率。在將個稅起征點提高到5000之后,進一步降低個稅的邊際的稅率,有利于增加居民的收入,從而激活消費,帶動整個經濟的增長。楊德龍相信采取了這些有力的措施,可以扭轉市場節節敗退的局面。繁榮的資本市場是經濟長期穩定增長的重要保障,也是現在投資者敢于消費,愿意消費的一個重要的推動力。現在消費是支持我國經濟增長最重要的推動力,恢復消費信心最重要的一點是要提高股市的賺錢效應和財富效應。
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